Since the crisis caused by the pandemic started, there are voices predicting inflation. Let’s look at the risks and probabilities of this happening:
The fiscal support provided by the international central banks has led to a veritable flood of liquidity, which has benefited stock markets worldwide. Nevertheless, there are fears that these volumes of money could trigger inflation as soon as they hit other markets.
Similar concerns were expressed in 2008/09 during the financial crisis following the fall of the Lehman Brothers and the housing market crash and in 2011 during the Euro crisis.
Then, these concerns proved to be unfounded. Today, we are facing both a supply shock and a demand shock. A supply shock, which generally drives inflation because many companies can no longer sell their products (goods and services) due to lockdown and other restrictions. A demand shock, because customers are unable to consume many things for precisely the same reasons. So far, however, no major price-driving effects have been observed. The seasonally adjusted price level in October 2020 in Germany and the euro zone was 0.5% and 0.4%, respectively, and thus below the previous year’s level. In the USA, it was slightly higher at 0.7% (figures as of September 2019).
Increased government debt seems to be counteracting a collapse in demand here at the moment, while being more deflationary than inflationary. Moreover, the debt-to-GDP ratio of the G7 does not exceed that recorded during the financial crisis. With the exception of the USA, non-bank money holdings are still within parameters already observed in the 2000s. If these peaks in money in circulation in the US were to be translated into commodity values, there could well be short-term overheating there.
(Source: Prof. Dr. Peter Bofinger, Witschaftsdienst, EU, 2020)
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*We are not providing financial advice in any of our articles. Our articles are at no point a suggestion to invest in particular companies and their stocks. Any investment comes with a risk and should be considered on a personal and individualized level.
¿Hay riesgo de inflación en esta Corona-Crisis?
Desde que comenzó la crisis provocada por la pandemia, hay voces que predicen la inflación. Veamos los riesgos y las probabilidades de que esto ocurra:
El apoyo fiscal prestado por los bancos centrales internacionales ha provocado una auténtica avalancha de liquidez, que ha beneficiado a los mercados bursátiles de todo el mundo. Sin embargo, se teme que estos volúmenes de dinero puedan desencadenar la inflación en cuanto lleguen a otros mercados.
Preocupaciones similares se manifestaron en 2008/09 durante la crisis financiera que siguió a la caída de Lehman Brothers y al desplome del mercado inmobiliario, y en 2011 durante la crisis del euro.
Entonces, estas preocupaciones resultaron ser infundadas. Hoy en día, nos enfrentamos tanto a un choque de oferta como a un choque de demanda. Un choque de oferta, que generalmente impulsa la inflación, porque muchas empresas ya no pueden vender sus productos (bienes y servicios) debido al confinamiento y otras restricciones. Un choque de demanda, porque los clientes no pueden consumir muchas cosas precisamente por las mismas razones. Sin embargo, hasta ahora no se han observado efectos importantes que impulsen una subida los precios. El nivel de precios desestacionalizado en octubre de 2020 en Alemania y en la zona euro fue del 0,5% y del 0,4%, respectivamente, y por tanto inferior al del año anterior. En Estados Unidos fue ligeramente superior, con un 0,7% (cifras de septiembre de 2019).
El aumento de la deuda pública parece estar contrarrestando un colapso de la demanda aquí en este momento, mientras que es más deflacionario que inflacionario. Además, la relación deuda/PIB de los G7 no supera la registrada durante la crisis financiera. Con la excepción de Estados Unidos, las tenencias del dinero en circulación no bancario siguen estando dentro de los parámetros ya observados en la década de los años 2000. En EEUU, si estos flujos monetarios históricos en circulación se invirtieran en productos, podría producirse un sobrecalentamiento a corto plazo.
(Fuente: Prof. Dr. Peter Bofinger, Witschaftsdienst, UE, 2020)
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*En ninguno de nuestros artículos proporcionamos asesoramiento financiero. Nuestros artículos no son en ningún momento una sugerencia para invertir en determinadas empresas y sus acciones. Cualquier inversión conlleva un riesgo y debe ser considerada a nivel personal e individualizado.
Besteht in dieser Corona-Krise Inflationsgefahr?
Seit die durch die Pandemie verursachte Krise begonnen hat, gibt es Stimmen, die eine Inflation vorhersagen. Schauen wir uns die Risiken und Wahrscheinlichkeiten an, dass dies geschieht:
Die Finanzhilfen der internationalen Notenbanken führen zu einer wahren Liquiditätsschwemme, was den Börsen weltweit zu Gute kam. Dennoch besteht die Befürchtung, dass diese Geldmengen Inflation auslösen könnten, sobald sie auf andere Märkte treffen.
Damals erwiesen sich diese Sorgen als unbegründet. Heute befinden wir uns gleichzeitig vor einem Angebots- sowie auch vor einem Nachfrageschock. Ein Angebotsschock, der in der Regel inflationstreibend wirkt, weil viele Unternehmen ihre Produkte (Waren und Dienstleistungen) wegen Lockdown und anderen Restriktionen nicht mehr absetzen können. Ein Nachfrageschock, da der Kunde aus eben den gleichen Gründen vieles nicht konsumieren kann. Bisher konnte man allerdings keine größeren preistreibenden Effekte zu beobachten. Das saisonbereinigte Preisniveau war im Oktober 2020 in Deutschland und im Euroraum bei 0.5% and 0.4% und damit unter dem Vorjahresniveau. In den USA lag es mit 0,7% etwas darüber (Zahlen von September 2019).
Die erhöhte Staatsverschuldung scheint hier im Augenblick einem Einbruch der Nachfrage entgegenzuwirken, wobei sie eher deflationsvermeidend ist, als inflationär. Die Schuldenquote der G7 übersteigt darüber hinaus nicht die der in der Finanzkrise verzeichneten. Die Geldbestände der Nichtbanken bewegen sich mit Ausnahme der USA immer noch innerhalb von Parametern, die bereits in den 2000er Jahren beobachtet wurden. Sollten diese Höchstwerte bei den Geldumlaufmengen in den USA in Warenwerte umgesetzt werden, so könnte es dort durchaus zu einer kurzfristigen Überhitzung kommen.
(Quelle: Prof. Dr. Peter Bofinger, Wirtschaftsdienst, EU, 2020)
*Wir bieten in keinem unserer Artikel eine Finanzberatung an. Unsere Artikel sind zu keinem Zeitpunkt eine Empfehlung, in bestimmte Unternehmen und deren Aktien zu investieren. Jede Investition ist mit einem Risiko verbunden und sollte auf persönlicher und individueller Ebene betrachtet werden.
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